4万辆成为一道坎。
作 者 | 报国寺
责 编 | 陈 楚
一边是销量猛涨，一边是经销商拉响红色警报。
9月1日，新势力车企照例交出月度成绩单。零跑汽车8月以全球交付10.31万辆、同比增长80.72%的表现，连续第2个月站上10万辆台阶，比排名第二的鸿蒙智行多出6.1万辆。
在零跑汽车身后，小鹏集团、理想汽车、极氪、蔚来四家的交付量集中在3.5万至4万辆之间，差距不过三千余辆。
8月的新势力销量榜单最直观的两个特征：断层与胶着。
01
过去几年新势力之间围绕“蔚小理零”名次变化展开的讨论，如今已被彻底改写，零跑汽车已经把竞争门槛推到了月销10万辆。
支撑这一轮增长的，是零跑汽车覆盖6万至30万元市场的A、B、C、D四个产品系列，以及全域自研、零部件自制带来的成本控制。
另外，零跑汽车1-7月出口11.39万辆，占同期交付量约24.87%，海外市场正在从补充业务变成重要增量来源。
但规模的增长并不会自动兑换成利润。零跑汽车上半年综合毛利率从14.13%降至11.67%，管理层随后将全年净利润预期由年初约50亿元下调至约30亿元。
即便是一家月销10万辆的新势力，仍然要回答利润问题。
02
零跑汽车身后的4万辆区间，则是另一番景象。
华为鸿蒙智行8月交付4.21万辆，同比下降5.6%，环比下降6.5%，出现了罕见的同环比双降。
虽然鸿蒙智行的总量仍处高位，且保持10.8%的正增长，但内部的压力已经传导到最深处。
赛力斯集团旗下的赛力斯汽车，也就是人们熟知的问界，8月销量仅为2.07万辆，同比腰斩49.68%。今年前8个月，问界累计销售20.19万辆，同比下降14.07%。
这家曾凭借问界M7、M9风光无限的“华为长子”，正在承受光环被稀释的代价。
华为智选车模式已从问界扩展至“五界并行”，更何况智界有了R7、S7和V9，享界有S9和G9，尚界有H5和Z7，问界却始终只有SUV产品线。
其他四界逐步覆盖轿车、旅行车以及MPV等品类时，问界的增长空间被限制在日益拥挤的单一赛道里。
更值得注意的是，8月中旬，东风与华为联合打造的奕境X9以不足30万元的起售价格开启预售。这款有着问界M9、理想L9一般身形的新车，直接杀入了问界M7和理想L8的价格腹地，对“华系”消费者的分流效应已经开始显现。
—延伸阅读—
赛力斯半年报中的战略性真相
究竟什么人在买极氪9X啊？
03
小鹏集团8月继续守在新势力第三的位次，交付3.91万辆，同比增长3.71%，环比增长2.84%，实现了年内少有的同环比双增长。
但1-8月累计销量仍同比下滑10.49%，为24.31万辆，是除阿维塔外下滑最严重的主流新势力。
《汽车K线》认为，这一反差折射出小鹏集团当前的处境——单月复苏与全年失速并存。
8月27日，小鹏举办了以“TIME时间”为主题的物理AI分享会，发布第二代VLA大模型重大版本更新。今年，小鹏集团全年研发预算约120亿元，其中70亿元投向物理AI相关领域。
虽然转型物理AI公司的战略选择没有错，但在汽车主业尚未扭亏的情况下大规模投入前沿业务，小鹏集团正在走一条高风险的道路。
理想汽车是8月众新势力中，反弹势头最猛的一家。3.77万辆的交付量同比增长32.07%，环比增长23.67%，环比增速冠绝主流新势力，一举超越蔚来、极氪、昊铂埃安BU，来到小鹏集团身后。
理想汽车反弹的核心驱动力是L系列换代车型进入完整交付期，此前数月的老款清库压力得到显著缓解。但理想汽车同样面临盈利的拷问，上半年归母净亏损39.94亿元，由盈转亏，二季度车辆毛利率从去年同期的19.4%降至9.4%。
9月2日，新一代理想MEGA正式上市；9月中旬，纯电旗舰SUV理想i9也将登场。这两款纯电车型能否帮助理想汽车，在增程红利日渐稀薄的市场中打开局面，将决定这家曾经的新势力“一哥”能否延续8月的势头。
04
极氪是今年以来主流新势力中表现最稳健的一家。近3个月，其交付量已经稳定在3.5万辆以上；8月交付量3.7万辆，同比增长109.8%，连续7个月实现同环比双增长。
更值得关注的，是极氪的销售结构。极氪9X位居1-7月50万以上车型销量第1，极氪8X上市3个月即拿下30万至50万元混动SUV累计销量第1。
在《汽车K线》看来，高端车型的热销直接转化为利润，也让极氪在价格战中保持了相对从容的姿态。而且9X、009光辉组成的9系旗舰阵容，已经开始在海外市场发挥战力，让极氪乃至上市公司吉利汽车，开始更充分地享受到来自豪华市场的红利。
同样在近期表现较为稳定的蔚来，8月交付3.58万辆，同比增长14.47%，环比几乎持平。旗下三个品牌分工日益清晰，从8月交付数据来看，这套产品组合正在逐步释放效果。
乐道交付8810辆，萤火虫交付5852辆，两个子品牌虽然没能大红大紫，但也已能为蔚来提供相对稳定的火力输出。
05
小米汽车依旧是主流新势力中一个特殊的存在。官方依旧延续单月交付超过3万辆的口吻，这已经是其连续第5个月交付稳定在3万辆以上，唯一不同的是加上了一句“我们正全力为小米澎程上市交付做准备”。
虽然月均交付3万辆表现稳定，但放在全年55万辆的目标面前却有些悬殊。小米汽车前8个月累计交付约25万辆，目标完成率仅约45%，意味着最后4个月需要完成超过30万辆、月均交付7.5万辆以上。
小米试图通过在9月推出增程SUV“澎程系列”来填补缺口，但增程家用SUV市场的竞争已然惨烈，况且新车的热度能否转化为交付量，还要取决于武汉工厂的产能爬坡速度。
但对于身处从爆款单品向体系化作战转型关键期的小米而言，即便新工厂能如预期在10月达到月产3.5万辆的满产目标，但时间不多了。
06
除了这几家热度极高的新势力，广汽集团的昊铂埃安BU，8月交付3.64万辆；长安汽车旗下的深蓝汽车，交付2.87万辆，势头平稳；可同属大厂新势力的岚图汽车、阿维塔、智己汽车的处境，就显得一言难尽。
岚图汽车8月交付1.3万辆，同环比分别下降3.72%和1.41%。岚图汽车的问题在于销量高度依赖梦想家一款MPV，2025年梦想家贡献了总销量的约53%，今年前7个月这一比例仍维持在43%左右，其余车型月销多数已跌至三位数。
阿维塔8月交付8082辆，同比下降23.5%，距离月销万辆仍有差距。1-8月，阿维塔累计交付4.72万辆，同比暴跌40.82%。在拥有长安、华为、宁德时代三方加持的背景下，这个成绩单并不理想，22万辆的年销目标更是愈发遥不可及。
相比之下，虽然智己汽车也在低位徘徊，但前8个月累计销售5.27万辆，同比增长63.99%，相对自身取得不小进步的同时，已经实现对阿维塔的超越。
07
值得一提的是，8月31日，中国汽车流通协会发布的数据显示，8月汽车经销商库存预警指数为62.3%，创年内新高。这个数字提醒我们，在8月销量普涨的背后，渠道端的压力正在积聚。
至于新势力，不同渠道模式的品牌处境差异很大。蔚来、小米等直营品牌不存在向经销商压库的问题；而零跑汽车、小鹏集团、理想汽车等不同程度依赖经销商网络的品牌，则面临渠道承压的现实。
今年6月，多家零跑汽车经销商曾公开指控厂家强迫上牌冲量以冲高交付数据的消息引发热议。虽然官方予以否认，但中国证监会在审核中也曾直接要求零跑汽车说明是否存在向经销商压货的行为，不免加重了外界的猜测。
数据的繁荣与零售的疲软之间的温差，是理解如今新势力销量时必须正视的另一面。
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8月收官，金九银十启幕。站在这个节点，新势力阵营的格局已经清晰：零跑汽车以一己之力定义了10万辆的新门槛；第二梯队的4家新势力在4万辆附近反复拉锯，而阿维塔们仍在为站稳万辆而努力。
但一个更深层的问题正在浮现，当中国汽车市场进入存量竞争时代，当传统车企以“车二代”和“联合舰队”的姿态全面入场，当经销商渠道的库存压力持续攀升，新势力挑起的销量数据战，还能支撑多久？
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